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通信行业周报:震荡中布局吃饭行情,关注确定性业绩与主题

发布时间:2016-06-18    研究机构:兴业证券

投资要点

【板块走势回顾】

上周(06.13-06.18)通信板块下跌1.31%,跑赢沪深300指数0.39个百分点,跑赢创业板指数1.60个百分点。其中通信设备、增值服务和电信运营板块分别下跌0.33%、3.77%和3.48%,增值服务上涨3.06%。同期沪深300指数下跌1.69%,创业板指数下跌2.91%。

【行业重要动态】

监管层:工信部发布北斗产业白皮书,计划2020年前后建成北斗全球系统;

运营商与设备商:中国电信骨干光缆集采完成,本次集采总需求量不少于9万芯公里,长飞和烽火通信两家光纤光缆制造商中标;

移动互联网:第二次中美打击网络犯罪及相关事项高级别联合对话于6月14日在北京举行。

【上市公司要闻】

【三五互联】与百度达成战略合作,内容包括在自身业务推广中将购买的百度云服务作为公司整体业务云平台的一部分向客户提供等。

三变科技(002112)】拟发行1.27亿股,并支付现金共计10.29亿元,收购南方银谷100%股权。同时,非公开发行股份1.69亿股募集不超过23.50亿元配套资金。

【天音控股】拟以自有资金投资设立全资子公司深圳天联彩投资有限公司,注册资本为人民币1.19亿元。

【行业观点】

从传统通信基本面角度,4G建设高峰已过,整体资本开支开始进入下降周期,而5G尚还遥远,我们预计要在2020年后方能开始商用。因此,企业多面临未来业绩增长瓶颈或下滑压力。从运营商投资来看,随着铁塔公司整合资产完成,运营商领导层互换,运营商面临再平衡机会,将会带来一定的变革,或将给运营商带来一定机遇。从设备投资来看,宽带投资成为十三五规划重点,是其中结构性亮点,尤其是光纤光缆子行业(1)移动15年底光纤招投标量从前次6000万芯公里增长到1亿芯公里;2)政府在推进农村宽带的建设;),受益于价格上涨(光纤上涨8%),利润增厚明显(自有光棒企业50%以上)。

从新兴通信基本面角度,通信上市公司较早意识到4G之后的危机,很早便开始谋划转型,大多自2011-2013年开始已经在积极转型,同时由于通信圈内人与互联网圈内人是一个圈子,通信上市公司在转型互联网+的时候优势明显,转型成功的概率也比较大。因此,在当前时间点而言,不少企业的转型已经进入收获期。基于此,展望2016年投资机会,我们认为,应该重点寻找、重点关注进入收获期的细分领域和企业:

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