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互联网传媒周报第65期:广电总局出综艺新规,证监会规范借壳上市

发布时间:2016-06-19    研究机构:华泰证券

投资周观点

传媒指数累计下跌6.05%,跑输创业板指数(-2.91)3.14个百分点。广电总局周末出综艺节目新规,在娱乐领域继续收紧监管,证监会出台修订规范借壳上市,或对整体传媒版块或有情绪上的压制。但我们认为限制粗暴引进,一方面利于国内综艺的内生增长,一方面鼓励直接引进国外人才联合研发,加速国内娱乐集团人才梯队建设,可关注华录百纳(蓝色火焰团队)、华策影视(原创挑战者联盟)等。

暑期档投资建议

关注即将抢滩登录台网暑期档的各大全网剧和相关标的:如慈文传媒(《老九门》)、华策影视等。《魔兽》票房部分利好已经兑现,关注接下来暑期档单片提升估值溢价之机会:如光线传媒(《大鱼·海棠》定档7月8日)、华策影视(《微微一笑很倾城)定档8月12日)、万达院线(《快手枪手快枪手》定档7月15日)、华谊兄弟(《摇滚藏獒》定档7月8日、《陆垚知马俐》定档7月15日)等。

中长期推荐关注

1)娱乐行业将持续景气,投资围绕三条主线:纵向产业链整合的娱乐集团;内容持续高溢价,深度结合互联网标的;率先国际化的厂商,如华策影视、乐视网、完美环球、光线传媒、万达院线等;2)欧洲杯火热进行,关注体育彩票、营销、旅游等相关标的;3)国企改革背景下,转型弹性较大且小而美传统的公司:时代出版、广电网络、浙报传媒、中南传媒等;4)独占新消费场景的互联网服务提供商:三变科技(002112)。

A股重点公告

1)利欧股份拟与浙大联创投资、宁波利欧数娱发起设立并购基金。基金总规模为20亿元;2)华闻传媒控股子公司民享投资现金出资2,000万参与投资上海鲸彦企业发展中心;3)华策影视拟与大策投资共同合作出资设立教育公司;4)巨龙管业全资子公司艾格拉斯与康得新、东方视界将共同打造“裸眼3D互动娱乐平台”项目。

海外中概:1)阿里成立“大文娱”版块,囊括了阿里影业、合一集团(优酷土豆)、阿里音乐、阿里体育、UC、阿里游戏、阿里文学、数字娱乐事业部;2)百度发布财务公告将16Q2营收预期下调约10%左右;3)欢聚时代宣布撤回买方团私有化申请;4)搜狐特别融资委员会已停止评估张朝阳去年年底提交的初步非约束性投资要约,并表示将为公司寻求和评估其他融资选项。

行业新闻:1)政策监管:广电总局出新规,引进综艺节目被“限”;证监会再次修订并购重组办法,规范借壳上市行为;2)影视娱乐:爱奇艺VIP会员数超2000万;百度糯米影业成立20亿基金;《三体》确认影片将延期;3)乐视:乐视生态618销售额40.5亿元创纪录;乐视出资10亿港元再购酷派集团11%股份,成第一大股东;乐视体育宣布拿下了俄罗斯世界杯的独家版权。

影视娱乐:1)截至6月18日(周六),传奇影业(万达院线)、华谊兄弟、腾讯影业《魔兽》11天累计12.9亿元;光线传媒《我叫MT之山口山战记》2天累计714.5万元;2)CSM34卫视(6月6日-6月12日):嘉行影视、华策影视、乐视网独播的《亲爱的翻译官》湖南卫视收视率2.09排名第一;3)网剧剧星指数(6月6日-6月12日):爱奇艺、新丽传媒(光线传媒)、天神娱乐《余罪》第一季网络点击2.0亿排名第二。

风险提示:行业增长不达预期;政策监管的不确定性。

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