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三变科技中报点评:中期业绩平平 年底仍可期待

发布时间:2007-07-25    研究机构:中原证券

  三变科技(002112)2007 年上半年主营收入和利润总额同比增长率均为6%左右。净利润1416 万元,同比下降5.5%,可谓业绩平平。

  变压器所需主要原材料——铜占产品总成本25%左右,三变科技已着手相关准备工作,利用期铜来消除风险。变压器所需另一主要原材料——取向硅钢片占产品总成本35%左右,武钢扩产和宝钢投产将大幅减缓国内取向硅钢片的供需缺口。原材料涨价影响因素或可消除。

  三变科技新厂区的主变车间预计在8 月初可投入使用,铁心车间、绕线车间、冷作车间等项目建设也将破土动工,预计年底前可完成主要生产车间建设。届时束缚公司发展的产能问题将一举得以解决,下半年诸多订单都将实现收益,全年业绩仍可期待。

  预计三变科技07、08 年EPS 为0.53、0.72 元,按35 倍市盈率水平,合理价格在25.20 元左右,予以“短期增持、长期增持”的投资评级。

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